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企业监督机制能有效抑制高管在职消费行为吗?

出处:论文网
时间:2019-04-01

企业监督机制能有效抑制高管在职消费行为吗?

  一、引言

  现代企业制度下,所有者与经营者两权分离,由于二者目标不一致,产生了委托—代理问题,表现在逆向选择与道德风险,而高管在职消费是委?#20889;?#29702;问题的常见?#38382;劍?#25439;害了股东的利益,降低了企业价值,不利于企业业绩的提升。因此,建立企业内外部相结合的监督机制,对高管的在职消费行为进行抑制,降低企业的代理成本。企业监督机制的建立能否有效抑制高管的在职消费行为?#31354;?#26159;本文要研究的问题。

  二、研究设计

  (一)样本选择与数据来源

  本文以2011年的上海证劵交易所上市的A股上市公司为初始样本,按照以下条件对样本进行筛选?#28023;?)剔除金融保险类上市公司,由于这类上市公司与一般上市公司在财务处理、治理结?#32929;?#26377;较大差异;(2)剔除带有ST、PT以及净资产为负的上市公司;(3)剔除同时发行B股或H股的上市公司;(4)剔除所有数据缺失值的上市公司,并且通过随机抽样,最终获得120个样本数据,其中在职消费数据为作者手工收集,本文所需要的其他数据来源于上海证券交易所网站、巨潮资讯网以及CSMAR数据库,并运用Excel和Eviews3.1软件对所选择的数据进行?#27835;?#19982;处理。

  (二)变量选择与模型设定

  根据以上?#27835;觶?#26412;文选取以下变量,具体变量?#24471;?#35265;表1

  通过建立以下多元线性回归模型来?#27835;?#20225;业监督机制有效性能否抑制高管在职消费的行为:

  三、实证检验与结果?#27835;?/p>

  (一)变量描述性统计

  表2给出了企业监督机制以及在职消费?#32570;?#37327;的描述性统计结果,从中看出,高管的在职消费在上市公司中较为普遍,并且上市公司之间差异不大;不同上市公司之间的审计质量存在较大差异;在上市公司中独立董事在董事会中相应比重,并且不同上市公司独立董事比重差异性较大;上市公司间监事会差异不大,基本按照《公司法》的规定设置了相应的监事人数;

  上市公司之间的企业规模差异较大并且债务资金所占的比重较大。

  (二)回归?#27835;?/p>

  由以上的回归结果,我们可以看出,审计费用、独立董事比重、监事会规模、企业规模以及资产负债率联合起来对高管在职消费程度的影响显著;审计费用可以抑制高管的在职消费行为,但效果不明显;独立董事比重的增加不仅不能抑制在职消费行为,反而还促进了高管在职消费程度的增加;监事会规模的提升可以抑制高管在职消费的行为。经检验,模型不存在?#29616;?#30340;多重共线性、异方差和自相关。

  四、研究结论

  注册会计师审计质量高?#25237;?#39640;管在职消费程度的抑制作用不明显;独立董事比重的增加不但不能抑制高管在职消费的行为,反而促进了高管的在职消费行为;企业监事会规模的增加可以很好地抑制高管的在职消费行为;企业规模的增加与高管在职消费程度?#25910;?#30456;关,但二者相关关系不显著;资产负债率与高管在职消费呈负相关。我们应该完善企业内外部的监督体制,完善我国上市公司独立董事制度,充分发挥独立董事在公司中的作用;建立一套能衡量上市公司高管人员在职消费程度的指标体系,完善上市公司高管人员在职消费相应信息的披露制度;充分发挥监事会监督高级管理人员财务行为的作用,扩大职工监事在监事会中的比重。

企业监督机制能有效抑制高管在职消费行为吗?

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